基金治理的变化隐约可见

Link Asset 服务 的Keith Parker撰写– 爱尔兰基金业又是丰收的一年,2017年总资产增长了2,980亿欧元,同比增长16%,达到创纪录的2.4万亿欧元1,充分证明了爱尔兰作为全球基金所在地的吸引力。在总数中,略超过76%代表UCITS基金的资产,余额代表其他资产。来自50多个国家/地区的900多名基金经理在爱尔兰提供资产服务。2

爱尔兰基金行业中有许多服务提供商。其中包括保管人,管理人员,存托处和投资经理。该行业的主要参与者是管理公司,通常称为ManCo。

基金管理公司的定义是UCITS管理公司,授权的另类投资基金经理(AIFM),自我管理的UCITS投资公司或内部管理的AIF。立法还规定了双重授权的AIFM / UCITS ManCo,也称为“超级ManCo”。

Link Asset Service的管理公司就是这种结构的一个例子,并且是爱尔兰成立时间最长的第三方合作伙伴。

这种结构特别吸引人,因为它为具有单一治理结构和单一资本充足要求的单个法人实体提供了更多机会,以跨多个辖区管理UCITS和AIF。资本充足率是一个特别重要的考虑因素,因为ManCos不仅需要资本化,而且还需要确保他们保持足够的缓冲以适应管理资产的增加。

可以通过多种方式定义ManCo,但从本质上讲,ManCo的存在是为了帮助基金董事会应对与基础投资基金相关的监管和运营挑战。 ManCo的核心是治理。谨慎地管理基金,以维护和最大化股东利益。

从2018年7月1日起,将对爱尔兰授权的ManCos的基金治理制度(包括自管基金)进行全面改革。自2014年以来,爱尔兰中央银行(CBI)开展了一系列工作,以检查和提高基金管理公司的效率(CP86)。结果就是《管理公司指南》,这是一种基于三个核心原则的新治理制度;治理,合规和有效监督。

新制度的核心是“指定人”的概念。

CBI已将整个基金治理范围提炼为六个清晰界定的管理职能。这六个关键管理职能(监管合规,操作风险管理,资本和财务管理,资金风险管理,投资管理和分配)必须由指定人员执行;表现出适当水平的知识和经验来管理和监督各自职能的个人。

所有指定人员都需要获得CBI批准才能以这种身份行事。指定人员可以监督多个管理职能,而同一指定人员可以执行基金风险管理和操作风险管理的管理职能。但是,在这种情况下,至少执行这些风险管理功能之一的指定人员也不能执行投资管理功能。

然而,CP86比指定人员要走的更远。 CBI还引入了新的“地理位置规则”,该规则适用于基金总监和指定人员。决定因素是银行对每个管理公司的概率风险和影响系统(PRISM)评级。

评级将使ManCo的评级为“中低或以上”或“低”。对于前者,要求将是该基金的三名董事必须在该州居住,或者至少两名董事要在该州居住,而其中一名指定人员则是同一人。此外,该基金的一半董事将需要居住在EEA中,最后,该基金的管理职能中的一半将由至少两名居住在EEA中的指定人员来执行。从这些要求可以明显看出,英国退欧后对英国基金经理的影响将是巨大的。

该指南还扩展到基金记录的保存领域,以及这些记录的可检索性,以确保保留大量记录(董事会会议记录,政策和程序,聘用书等),并在“即时”提供根据CBI。 ManCos还需要设置和监视专用的电子邮件地址,以与CBI进行通信。

《指南》中的这些不同要求证明了CBI对基金治理的重视程度。这些增强的规定加强了爱尔兰本已令人印象深刻的治理体制,并进一步降低了投资基金破产的可能性。重要的是,新指南是在协商的基础上构建的,因此结果代表了整个行业范围内对加强监督的需求。

在Link Asset 服务 ,我们分享CBI的愿景和努力,以强化基金治理制度。作为爱尔兰基金行业的领先服务提供商,长期以来,我们一直倡导在严格,可实施和可实现的规则下运作的基金治理制度,从而产生一种可为所有参与者带来最大积极成果的治理方法。 CP86将在很大程度上维持爱尔兰作为世界上主要的投资基金所在地之一的令人羡慕的声誉。


脚注:

1. //www.irishfunds.ie/facts-figures/irish-domiciled-funds

2. //www.irishfunds.ie/getting-started-in-ireland/why-ireland
 

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