欧洲风险投资与美国表现相当

新数据表明,一旦消除偏见,欧洲风险投资在过去20年中就一直与美国基金的表现保持一致。

通常将欧洲风险投资基金与美国同行进行比较,但eFront的最新分析表明,通过对数据进行偏向分析已经达成了这一共识,欧洲风险投资基金在过去20年中的表现与美国基金相当。
 
根据eFront的数据,IRR美国风险投资基金的集合时间比欧洲基金高出近10个百分点,为14.35%,而美元为4.95%。然而,以欧元计算,一旦样本偏差得到纠正,西欧风险基金的合并内部收益率就达到了4.61%,而美国基金的内部收益率仅为3.93%,并且欧洲和美国基金的业绩在所有指标上大体相似(参见图表)。
 
这对投资者的资产配置具有重要意义-特别是因为过去许多投资者的结论过快,以至于他们不应该理会欧洲风险投资。
 
eFront的首席战略和市场官Thibaut de Laval说:“有时候,一种绩效衡量标准隐藏了另一种。一个典型的例子是欧洲的风险投资基金,这些基金通常与美国的同行相比是不利的。一旦货币和样本偏差得到纠正,结论就是西方发达市场的风险投资基金的表现非常相似。这表明,尽管欧洲风险投资公司可能缺乏在整个池塘中看到的一些惊人成功案例(例如Facebook,Airbnb和Uber之类),但总体而言,风险基金的表现非常积极,与美国的表现相符。忽视欧洲风险投资的机构投资者可能会错过。”
 
先前报告的绩效数据的差异来自货币和样本偏差。以美元报告的数据引入了偏差,影响了美国和欧洲风险投资的比较。通过将参考货币转换为欧元,欧洲风险投资的绩效得以提高。
 
此外,完全实现的美国风险投资基金受益于1990年代特别有利的条件。欧洲风险投资没有得到这样的推动,因为此时该行业仍处于起步阶段。因此,一种更严格的方法将集中于1998-2015年相同的年份。
 
一旦消除了这些偏见,美国和欧洲基金之间的绝大多数业绩差异就会消失。对于基金投资者而言,这是积极的:他们拥有扩大的投资范围,更丰富,更多样化,在汇总平均基础上提供相对均等的业绩水平。